EB5 Investors Magazine Chinese Edition Volume 5, Issue 2 | Page 20

外国直接投资植根于美国宪法 美国宪法中的贸易条款给予美国国会“规范同外国间商 证券交易委员会的处理措施： 诸多因素决定了证券交易 业往来”的权利。 的确，美国联邦法案包括 700 多条含 委员会是否会开启民事处理程序，主要因素包括管辖权、 有“跨国”或“外国”字眼的条款。贸易条款在过去几十年 交易类型或寻求的各类处理方案。 根据违规事实的不同， 中成为众多国会颁布法令的宪法基础，代表着国会广泛 证券交易委员会还可能通过行政诉讼和联邦法庭进行 权利的其中之一， 监管范围覆盖农业、银行、反垄断、证 处理，其中包括： 券、商业、能源、消费者信贷、互联网、市民权益、食品、 武器、旅游、博彩、养老、医疗产 民事程序：证券交易委员会向美国 品、 原子能、 航天飞机和其他领域。 地方法庭递交诉状，要求法院出具 "证券交易委员会由国会授权， 在推动国内和外国直接投资方面， 法院判令，或称为强制令，遏止未 国会的法令要求美国证券和交易 寻求包括向欺诈方进行民事 来的任何违法行为。证券交易委员 委员会执行相关规定，保护投资 资金处罚和利润追缴在内的 会的处理方案范围广泛，可以包括 者，推动投资活动。实际上，证券 审计、假账调查、监管安排、民事 一系列解决方案。" 交易委员会声明的初衷便是保护 资金处罚、追缴非法利润和停职 投资人不受美国境内出现的危险 处理，如将涉案公司管理人员调离 或违法金融活动和诈骗行为的侵害。 证券发行活动监督岗位。 4 5 6 在适用范围 和投资者保护 上，联邦证券法一般不区 分投资人的国籍。美国证券法还适用于在美国发起且在 国外执行、或在国外发起并在美国执行的交易。 美国本国和外国投资人可以借助以下两种方案保护其 权益：回溯性处理——适用于欺诈行为和投资损失已经 发生的情况； 预防性措施——适用于投资决策制定之前。 7 8 9 处理方案和反欺诈法的应用 任何正常投资都存在风险，无论是源于市场和价格，还 是现金流动、信贷、利息率或货币波动等。 因此，当投 资人的资金遭受损失是源于预期到的风险，则处理方法 很少。但是，若损失是由美国发行商的欺诈导致的，那么 根据具体情况，有一系列工具可以帮助投资人挽回部分 经济损失。 10 证券交易委员会的权限： 证券交易委员会由国会授权， 寻求包括向欺诈方进行民事资金处罚和利润追缴在内的 一系列解决方案。证券交易委员会还会在联邦法庭或联 邦管理法法官前向违反证券法的个人和公司追究民事责 任，寻求解决方案，包括民事资金处罚，追缴非法利润， 颁发避免未来违法行为的禁令和停职处理。证券交易委 员会还可能建议另一个执法机构的参与，如司法部，以 寻求刑事处罚，如违法者的入狱监禁。 由证券交易委员会采取执法行动而不是由投资人自费进 行民事诉讼的好处颇多。证券交易委员会的执法权威令 其能有效取得多种解决方案。 每年，证券交易委员会 都会向违反证券法的个人和公司发起数百个民事执法行 动，涉及范围包括内部交易、审计违规、提供关于证券发 行公司的错误或诱导信息。 11 20 eb5 投资者杂志 行政程序：证券交易委员可以通过行政法法官在场听证 的行政诉讼程序执行一系列的处罚措施，行政法法官是 独立于证券交易委员会的第三方。 行政处置包括终止令、 经纪商和投资顾问执照的撤销、问责、证券从业禁令、民 事资金处罚和非法利润追缴。 证券交易委员会的管理范围： 国会通过执行《1934 年 证券交易法令》而创立了证券交易委员会。该交易法令 使得证券交易委员会在整个证券行业的各个方面都有着 广泛的权利，从经纪公司到股票交易，再到私募发售和 公司上市等。 证券交易委员会的执法权延伸到美国境外。 美国联邦证券法具有其独特性，范围非常广泛，以兼收 并蓄为原则。特别地，全部证券交易都受到该交易法令 和《1933 年证券法》及其修订案中反欺诈条例的制约。 因此，除了不在美国进行的交易和不牵涉美国人员和公 司的交易外，美国证券法的使用范围包括全市界的所有 投资人。 特别地，证券交易委员会借助判例法来决定交易法案 10 （b）和规范 10b-5 中解释的反欺诈条例何时具有域外 法权。在美国最高法院判决的 Morrison 对澳大利亚国 家银行 （Morrison v. National Australia Bank）一案中， 最高法庭针对交易法案的使用范围制定了明确的范围 测试。特别地，法庭判决，10（b）和 10b-5 条例只有“涉 及在美国证券交易所交易证券的购买和销售、以及在美 国进行的任何其他证券的购买和销售时”才适用。对于 在美国进行外国直接投资的外国投资人而言，反欺诈条 例将保护他们在 EB-5 区域中心、EB-5 直接投资或非 EB-5 的任何投资过程中发现欺诈或误导陈述时，向美 国的发行方追究责任。