EB5 Investors Magazine | Page 26

喜爱的原因，是由于还款时间明确，还款金额也明确。如果 是直投的餐馆项目，一定要认真审阅认购条款，确保文件里 提供以投资人作为优先组在清算时优先还贷的权利。 3. I-829时就业的记录。在区域中心下的地产开发类 项目，尤其是那些支出就业就已经计算足够就业的项目，在 I-829时需要递交移民局的资料很简单，基本就是支出已经 产生的证明。相反，在直接投资的餐馆项目里，在I-829阶 段要向移民局提供所有符合条件的就业者的工资单，税单， 等情况。记录工作比较繁琐，要督促开发商，保持良好的员 工记录。 以上讨论了餐馆类项目的优越性，但是也有一些地方 需要注意。相比较地产开发类项目，直投类餐馆项目的不足 或需要谨慎的地方可概括如下： 1. 就业是否可以持续到I-829阶段。移民法规定，投 资人的投资所产生的符合要求的就业需要在“合理时间内” 完成。移民局2013年5月备忘录对这个“合理时间”做了解 释，规定实际的就业人数需要在I-526递交之后的两年半之 内，或者投资人拿到临时绿卡后的两年之内的最后一年内必 须完成（也就是I-829申请前的一年内） 。 这个备忘录是移民 局在中国签证产生倒退之前，并且I-526审批的时间在6个月 左右的情况下提出的，因此有两年半和两年的提法。最新的 2015年8月10日移民局备忘录草案里面意识到上述说法的局 限性，但是由于无法确知签证倒退的情况是否会好转，新的 备忘录草案并未对此点作出修改。这个就业的时间对于项目 有什么影响呢？有些区域中心的地产开发类项目里，光靠项 目支出的金额就可产生全部的（或者大部分）就业需要，那 么只要预算的支出按照原来的经济计划书花费掉了，合格的 就业就认为已经产生了，因此在I-829阶段项目的就业和运营 情况并不成为考核重点，因此不论有无签证倒退，或者合理 时间如何算法，对于这类项目都没有影响。但是，在直投餐 馆类项目里，由于餐馆开业就要雇佣员工，并且大部分情况 下所需全部员工必须到位才可以运营（比如说经理、厨师、 厨房助手、洗碗、服务生等需要 在开业前全部到位），那么 这些符合要求的餐馆员工要从开业一直到I-829递交之前的一 年之内都要满足要求。尤其是中国签证倒退导致I-829时间延 长，所以对餐馆的运营要求更有所提高。2015年8月的移民 局备忘录草案里，对于这一点有了宽松的解释，认为如果在 就业产生之时，该就业被认为是永久就业，那么即使该就业 没有持续两年时间，也会被算作是永久就业。但这一点在直 投餐馆类项目里如何分析，还有待探讨。 4. 开发商实力。 由于开一个餐馆不需要很多资金，有 一些餐馆项目并不一定是有实力的开发商所设立。这时除了 要核实这个餐饮品牌的历史和发展前景外，还要审核开发商 的实力和经验。最好是选择已经有多年运营经验的品牌和有 实力的开发商作为合作伙伴。这种担心在地产项目里也同样 存在。 5. 项目来源不多。由于市场上大多数是区域中心的项 目，尤其是地产开发类居多。由于各种原因，一般来说中介 不会介入直投EB-5的项目里，因此投资人在选择直投项目时 有局限性。根据移民局的统计数据，所有直投项目只占所有 EB-5项目的10%-15%。由于没有中介机构的大规模宣传，一 般的直投餐馆类项目还是局限于投资人投资在其在美国的亲 戚朋友的餐馆里，而这些项目未必是最优的项目，其亲戚朋 友的实力和经验有时并不是最合格的。现在可供投资人选择 的此类项目并不多的原因，是由于沟通渠道不顺畅。由于缺 少推广，很多优秀的连锁餐馆项目无法招募到投资人，而同 时投资人对于此类项目可以得到的信息也比较少。现在只能 建议对于此类项目有兴趣的投资人多和美国本土的商会或律 所联系，多渠道了解美国本土优秀的餐馆项目。 直投EB-5餐馆类项目其实有很多优势，尤其是那些声 誉好的连锁项目，如果其运营历史良好，开发商实力雄厚 经验丰富，认购文件里的偿还条款明确，就业记录完备， 那么这些项目其实不但有绿卡安全性，还可以有可观的回 报，不妨是在地产开发类项目之外的一个良好选择。当 然，餐馆类项目也有很多局限性。在直投类项目里，由于 每家餐馆都是独立的新生意，是否成功都有其独特性，即 使是好品牌的连锁餐馆，每个地区经营商的经验，及每个 餐馆的选址都会对餐馆的成功有直接影响，投资人在选择 投资时必须持谨慎态度。 H http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-04-14/americans-spending-on-dining-outjust-overtook-grocery-sales-for-the-first-time-ever 1] 2. 股权参与模式. 在直接EB-5的餐馆项目里，公司构 成一般是股权制而非贷款制。在很多餐馆类项目里，公司构 成是投资人以满足EB-5要求的投资额来买入该餐馆的部分股 权，参与分红，而变成有限公司的投资人成员。然后在五年 或七年后，根据运营协议和认购文件的规定，有些项目投资 人可以选择保留该项目里的股权，另一些项目规定公司的 经理人成员（通常是开发商）会以市场价购买回投资人的股 权。在地产开发类项目里，市场上绝大部分是贷款制构成， 即一组EB-5投资人和一般合伙人组成有限合伙公司借款给开 发商，然后五到七年后开发商还款给有限公司，再由有限公 司解散还款给投资人。这种贷款制的构成颇受中介和投资人 24 EB5投资者杂志 金美声律师（Echo Meisheng King，Esquire）是KLC 美国联合律师事 务所的首席律师。主要从事移民法方面的 法律业务，尤其擅长EB-5投资移民业务。 金律师及KLC团队律师在移民法，劳工 法，商业法等领域给来自全世界各地的投 资人和开发商提供法律帮 助。金律师获得复旦大学 法学士以及美国法学博士 学位，精通中文，英文和 韩文。